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■ネット関連を強気対処する理由 

 現在、私はいわゆる「主力ネット株」を強気で対処しています。一旦、「デイトレ(風)モード」にしていますが、基本的に強気対処です。突っ込み局面は買っていこうと思っています。その背景にある理由を説明します。結構深読みしているかもしれません。

 私が過去の記事で(自分では)気に入っているのが、11/6~11/8の「景気回復初期の調整」という記事で、これは、簡単にいうと、国レベルの投資選考の中で、「経済が強い弱いという構造的要因は天底の値段に反映される」→「景気循環の下では、構造要因が強くても弱くても(上昇)ベクトルは存在」→「構造要因が弱い国の株価は遅行するが、底値自体に弱さが反映されているので、上昇率はさして強い国と変わらない」→「11月の日本株は買い」という論法です。

これを、2003年10月の前回の景気回復初期相場を引き合い(参考)に出しながら、私なりの考え方を示したつもりです。

 ですが、2003年10月以降の相場でも「続き」はあります。2004年4月26日「12,195円」、底値から1年の地点で一旦上昇は止まります。その後、5月に10,489と安値をつけ、7月に11,988の戻り高値を付けます。その後2005年5月まで、10ヵ月もの揉み合い(調整)となり、次の相場は2005年5月~2006年4月となります。

 今回の相場は、ダブルボトムの2番底が2009年3月ですから、あと2ヵ月程度で、(前回を参考とすれば)一旦上昇は止まる「可能性」はあるわけです。ダブルボトムの1番底からカウントすると、日柄終了しています。もっとも、ここ20年の相場を見ると、「回を追うごとに、上昇期間が長くなってきている」傾向もあります。ここが、以前からコメントしている、「株価の景気への逆資産効果→資産効果」への転換が近付いている、すなわち、今回は前回よりも上昇期間が長くなる可能性もあるわけです。・・とはいえ、前回と同じような相場も想定しておく事は「リスク管理」ともいえます。

 前置きが長くなりましたが、「リスク管理」のためには、前回型の相場になった時、2004年4月よりも7月の方が高くなるパターンの銘柄を予測しなければいけません。

 ネット関連は、歴史が浅いわけですが、4751サイバーエージェントは比較的歴史が古く、前回の相場では、2004年7月に高値をつけています。4777ガーラも7月高値、3745サミーネットワークスは、2004年6月に登場し、2005年1月まで上昇しています。(ネット関連の多くの銘柄は、まだ登場していません。)

 つまり、もし、2004年4~7月型の相場になった時も、「景気回復の織り込み」という要因を受けづらいネット関連は、そのような状況でも「消去法」的に買われる可能性が高いと予想しているという事です。景気回復を織り込んだ相場が調整に入ってしまった場合(リスク発生)に、どのような銘柄が(その後一定期間)強気相場を継続しうるのか考えている訳です。

 勿論、全体相場が本年3月頃に一旦高値をつけると予測しているのではありません。月足ベースでいうと、やっと24ヵ月線を越えてきたところであり、この視点からいうと、まだまだ上昇日柄はあります。ただ、上昇相場でもやはり調整はどこかの局面で現れるわけで、そのような局面でも利益を出す準備を色々と考えているという事です。

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